Риски, возможности и снова риски: чек-лист успешного провайдера ликвидности

Фарминг ликвидности, или предоставление ликвидности децентрализованным биржам (DEX), стремительно находит своих приверженцев среди инвесторов, жаждущих пассивного дохода от своих криптовалютных активов. В то же время, как и любая инвестиционная деятельность, фарминг таит в себе ряд рисков и возможностей, которые обязательно стоит учесть перед тем, как окунуться в этот мир.

Введение в фарминг ликвидности

Фарминг ликвидности основывается на концепции пулов ликвидности — это специальные смарт-контракты, которые хранят резервы двух или более криптовалют. Провайдеры ликвидности добавляют свои активы в эти пулы, тем самым обеспечивая ликвидность для трейдеров на децентрализованных биржах и, в свою очередь, получая вознаграждения в виде комиссий и иногда токенов.

Основные риски фарминга ликвидности

Имперманентные потери

Имперманентные потери — пожалуй, один из самых значительных рисков в этой сфере. Эти потери возникают, когда цены активов в пуле изменяются относительно друг друга. Например, если вы добавили ETH и USDT в пул, и цена ETH взлетела, то количество ETH, которое у вас осталось в пуле, уменьшится. Это может привести к тому, что ваша доля будет стоить меньше, чем если бы вы просто держали эти активы отдельно.

Риски смарт-контрактов

Смарт-контракты, на которых работают пулы ликвидности, могут содержащие уязвимости. Хакеры могут использовать эти уязвимости, чтобы украсть средства. Например, в 2024 году DeFi-сервисы стали вторыми по числу хакерских атак после криптобирж, с общими потерями, достигавшими ~$474 млн.

Рыночные риски

Фарминг ликвидности также подвергается рискам рыночной волатильности. Цены на криптовалюты могут стремительно колебаться, и, следовательно, доходность провайдеров ликвидности может существенно измениться. Например, продажа токенов на сумму $1000 в пуле с общей ликвидностью $10 000 может сильно повлиять на цену, уменьшив ее на почти 10%.

Регуляторные риски

Некоторые страны могут вводить новые регуляции, способные повлиять на фарминг ликвидности. Это может привести к юридическим и финансовым рискам для провайдеров, поэтому важность мониторинга законодательства не стоит недооценивать.

Риск контрагента

Есть шанс, что вы столкнетесь с контрагентом, попавшим под санкции, или с криптоактивами, приобретёнными незаконно. Участие в пулах непроверенных платформ лишь добавляет рисков.

Риск необратимости транзакций

Все операции в децентрализованных финансах (DeFi) являются окончательными. Если вы ошиблись при взаимодействии с платформой или смарт-контрактом, вернуть средства не получится.

Риск низкой ликвидности

Низкая ликвидность может вызвать серьезные проблемы для трейдеров и провайдеров ликвидности. Если активы не продаются быстро, у вас может возникнуть проскальзывание — расхождение между ожидаемой и реальной ценой актива при выполнении ордера.

Возможности фарминга ликвидности

Вознаграждения в виде токенов

Некоторые платформы предлагают свои токены в качестве стимула для привлечения ликвидности. Например, в децентрализованных кредитных протоколах Compound и Aave поставщики ликвидности получают долю от процентной ставки, которую выплачивают заемщики, и иногда дополнительные токены управления.

Комиссии за обмен токенов

Комиссии за обмен токенов являются основным источником дохода для пулов ликвидности. С каждой сделкой биржа удерживает процент, который затем делится между провайдерами ликвидности пропорционально их вкладу.

Управление рисками

Выбор платформы

Важно выбирать платформы, прошедшие независимый аудит безопасности. Это поможет снизить риски, связанные с уязвимостями и хакерскими атаками.

Диверсификация вложений

Диверсификация вложений на разные платформы и пулы поможет уменьшить риски при падении цен. Рассматривайте участие в пулов с механизмами компенсации имперманентных потерь, например Bancor или Balancer.

Мониторинг безопасности

Следите за репутацией платформ и обновлениями по безопасности. Выбирайте смарт-контракты с хорошей историей и проводите мониторинг их стабильности.

Учет издержек на комиссию

Никогда не забывайте о транзакционных издержках, которые могут значительно уменьшить вашу прибыль, особенно в пиковые моменты загруженности сети.

Выводы

Провайдеры ликвидности сталкиваются с множеством рисков и возможностей, требующих внимательного анализа. В условиях постоянно меняющегося финансового рынка важно уметь оценивать не только риски, такие как волатильность и конкуренция, но и шансы на рост, которые предоставляет индустрия DeFi и новые технологии.

Подходы, основанные на инновациях и реалистичном управлении рисками, способны привести к устойчивому росту и конкурентным преимуществам в этой динамичной сфере.

Хотите быть в курсе последних новостей о децентрализованных финансах и криптовалютах? Подпишитесь на наш Telegram-канал: Подписаться.